不过，主承销商中信证券给出的6至12个月预估市值区间为506亿至559亿元，对应约20倍市销率与80倍市盈率，这一区间低于609.93亿元的发行市值。建银国际则更为乐观，预测上市后市值或达1090亿元。

　　估值的高低，最终取决于人形机器人产业化的节奏。宇树科技在招股书中提示：若未来新技术发展或新产品推广不及预期、原材料成本上升、研发投入强度加大以及新增授予较大比例股权激励导致大额股份支付费用等，将面临经营业绩大幅下降甚至亏损的风险。

　　宇树上市意味着什么

　　事实上，宇树科技登陆资本市场，不只是一家公司的事。

　　记者注意到，宇树科技的高性能通用机器人产业链，由上游各类零部件、中游机器人整机平台供应商，以及下游终端应用等环节组成。作为A股首家人形机器人整机上市公司，宇树科技有望为整个赛道提供估值“锚”。

　　在零部件供应层面，美湖股份已向宇树科技量产交付减速器关节模组零部件，奔图科技数模混合芯片向宇树科技批量出货，帝奥微USB Redriver产品已应用于宇树科技人形机器人，蔚蓝锂芯向宇树科技供应锂电池，创世纪与宇树科技等机器人企业及其零部件加工厂商开展合作，深圳华强提供电子元器件。

　　但值得注意的是，多家公司在官宣合作关系的同时，也明确表示相关业务收入占比较低。宇树科技自身坚持核心零部件自研，在答复上交所问询时表示，公司通过核心部组件的自研自产，逐步建立自有产线，实现对供应链的深度掌控，既保障产品与技术快速迭代，也显著降低物料采购与制造成本。