900万元的酒，去抵900万元的债，账面却实现600万元收益，这300万元的差额来自企业会计准则下非现金清偿的债务重组收益确认规则：即非现金资产公允价值与重组债务账面价值之间的差额。

　　换言之，公司打算用一批账面成本约300万元的自产酒，抵掉一笔900万元的执行案。

　　这一操作对2026年半年报的实际影响同样值得关注。公司2026年7月15日发布的半年度业绩预告显示，预计上半年归母净利润为-730万元。若本次债务重组的600万元收益计入2026年半年报，公司归母净利润将由亏损730万元转为亏损约130万元，亏损规模大幅收窄，但仍处亏损区间。

　　公司提示：“具体金额以会计师事务所审计的审定数为准。”

　　5年累亏近5亿，摘星后仍戴ST帽

　　ST椰岛的财务曲线比单次“以酒抵债”更值得复盘。

　　Wind与公司公告显示，2021年至2025年，公司净亏损分别为7869.4万元、11615.72万元、14819.24万元、12099.48万元、2887.53万元，5年累计净亏损约4.93亿元。

　　2025年，公司在营收层面出现明显增长：营业总收入3.71亿元，同比增长111.87%。但同期归母净利润仍亏损2887.53万元，扣非净利润亏损2364.97万元，“营收翻倍、盈利仍亏”的剪刀差清晰可见。

　　公司主营业务为保健酒（椰岛鹿龟酒、椰岛海王酒）、白酒及食品饮料、贸易及租赁等，保健酒业务是公司最核心资产。据悉，公司的前身为1953年建厂的国营海口市酒厂，2000年在沪市主板上市，是国内最早以保健酒为核心主业的上市公司，被称“中国保健酒第一股”。