震荡行情下，不止杭银理财这一只产品承受回撤。近期理财市场上，部分固收+、混合类和权益类产品的净值也出现大幅回撤。比如光大理财阳光橙优选基金宝，近1个月年化收益率为-31.66%；南银理财致远平衡ESG（最低持有364天）近1个月以来年化收益率为-26.96%。

　　拉长时间看，同一产品，在不同时间维度的年化收益表现也出现明显分化。以华夏理财天工10号（新能源运营商指数）为例，该产品近1个月（7月14日至8月13日）年化收益率为131.53%，但近3个月、近6个月、近1年的年化收益率分别为-86.17%、-19.59%、-1.34%。

来源：华夏理财App

　　造成这一现象的主要原因，在于理财产品的业绩展示方式。中新经纬注意到，目前多数渠道会同时展示区间涨跌幅、区间折算年化收益率两项指标。

　　邮储银行研究员娄飞鹏告诉中新经纬，年化收益率是把短周期的收益线性折算成年化，中间的剧烈波动会被放大扭曲，尤其当产品短期净值下跌时会出现较大波动。近1个月、近3个月理财产品年化收益率出现-100%，只反映极短区间的极端状态，既不代表年化真实回报，更不能预示未来。

　　某理财公司人士向中新经纬进一步解释，当前部分渠道展示页面采用“年化收益率”指标，其计算方式是将观察区间（如近一周、近一个月）的实际净值涨跌幅，按时间比例折算为年化收益率。由于权益类、混合类理财产品底层资产波动较大，当个别月份出现阶段性回撤时，短期收益经年化处理后会被显著放大。