“当今美国的（经济）修复能力已不如几十年前。”国际货币基金组织（IMF）前首席经济学家、哈佛大学教授肯尼斯·罗格夫近日告诉媒体，债务激增、利率上升以及政治僵局侵蚀了美国经济韧性，而这些都是国家走向债务危机的典型征兆。

　　其次，巨额利息挤压公共政策预算，财政收支失衡进一步加剧。在当前债务体量下，美债年度利息支出创下历史新高，大幅分流公共财政资源，美国财政逐渐沦为“只为偿还债务运转”。

　　美国《财富》杂志网站刊文指出，美国政府2026财年上半年的利息支出高达5290亿美元，相当于国防和教育支出的总和，持续走高的偿债成本大幅压缩政府可灵活调配的公共开支。

　　此外，长期无序发债持续动摇市场信心，美债“无风险资产”光环褪色。依托美元霸权，美债长期是全球避险储备资产，但无休止的债务扩张令全球投资者对其长期信用存疑。各国主权机构持续调整外汇储备配置，减持美债、增持黄金与多元资产，美债全球避险溢价持续收窄，市场脆弱性显著抬升。

　　欧洲央行数据显示，截至2025年末，美国国债在全球官方储备资产总额中占比连续两年下跌，较2023年末下降4个百分点。全球对美债的配置意愿持续走弱。

6月10日，一名女子在美国弗吉尼亚州阿灵顿一家超市选购食品。新华社记者李睿摄

　　债务无序膨胀如何贻害全球