美债起源可追溯至独立战争时期。18世纪末，当时的首任财长亚历山大·汉密尔顿依据1790年《融资法案》整合全美各类积欠款项，统一归集为国家债务。

　　进入19世纪的早期发展阶段，美债发行需经国会批准，政府财政收支总体平衡，债务增速不高。20世纪，美债成为政府财政政策重要工具，更成为美国应对各类重大危机的关键手段。1981年里根总统任期内，美债规模首次突破1万亿美元。进入21世纪，美债进入加速膨胀期，债务成为常态化融资工具，美债规模开始滚雪球式增长。

　　近年来，即便未爆发重大危机，美债年均新增规模仍超过2万亿美元，债务增速长期接近经济增速的两倍，债务滚雪球效应持续加剧，且当前财政框架下不存在自主降温、刹车缓释的约束条件。

8月19日在美国纽约拍摄的手机画面显示的是美国联邦政府债务总额突破40万亿美元。新华社记者张凤国摄

　　债务狂飙凸显何种困境

　　“威胁美国未来的最大危机近在眼前。”美国福克斯新闻频道近日指出，债务规模年年攀升，政府却拿不出实质性解决方案。

　　分析人士表示，40万亿美元不仅是数字突破，更是美国财政可持续性恶化的重要节点，标志着美国结构性危机加剧，多重风险持续累积。

　　首先，债务杠杆持续高企，财政抗风险能力显著弱化。伴随债务总量飙升，美国政府债务占GDP比重长期处于高位。截至2026年第一季度末，这一数值高达近123%，远超国际公认警戒线。