海报新闻记者 秦文 济南报道

　　近日，随着中国联通2026年半年报披露，招联消金上半年经营数据出炉。总资产1473.56亿元，较半年前下降11.89%，半年缩减近199亿元；营收66.88亿元，同比降15.33%；净利润13.81亿元，同比降8.18%。资产、营收、利润三大指标同步下滑。

中国联通2026年半年报中，招联消金的财报情况

　　中国联通半年报显示，招联消金为其重要合营企业。公开资料显示，该公司成立于2015年，目前的注册资本为100亿元，由中国联通、招商银行各持股50%。

　　下滑不等于经营失速

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　　但资产负债表另有信号，同期净资产逆势增至258.98亿元（年初251.17亿元），增幅约3.1%。此外，联通运营公司上半年收到招联派发的2025年度现金股利3.0亿元，按权益法确认投资收益6.9亿元。资产压缩的同时资本增厚、分红正常，更像是主动调整资产负债表，而非业务崩盘。

　　事实上，拉长周期看，招联消金的增速放缓已持续数年。

　　2022至2024年，招联消费金融的总资产增速分别为9.79%、7.35%、-7.18%；净利润增速也同样明显放缓，2022至2024年，招联消费金融的净利润增速分别为8.68%、8.14%、-16.23%。2025年全年营收161.44亿元，同比下降6.78%，净利润30.54亿元，同比增长1.26%。2026年上半年，利润端的压力进一步显现。

　　主动调整

　　海报新闻记者梳理发现，其资产蒸发近200亿，主要来自两件事。