利润端在营业收入下滑4.08%的情况下实现微增，主要得益于大麦等主要原料成本走低，直接推升了毛利率。上半年，公司毛利率为44.86%，同比上升1.17个百分点。同时，销量下滑及部分区域业务宣传费缩减，使得销售费用同比减少12.52%，加之理财、债券等金融资产带来的公允价值变动收益同比大增238%，贡献约1.81亿元收益，均对利润形成有利支撑。

　　报告期内，青岛啤酒持续推进产品结构优化，中高端产品保持增长态势。上半年，主品牌实现销量270.8万千升，其中中高端以上产品销量204.4万千升，同比增长2.6%，尽管该增速较2025年同期的5.1%已有所放缓。公司与德国保拉纳集团合作生产的全麦拉格啤酒上市即获认可，进一步夯实了高端产品布局。

　　除高端产品线外，青岛啤酒也在探索其他增长路径。今年8月10日，公司与新加坡亚太烈酒联盟有限公司共同出资设立青岛华樽酒业有限公司，布局烈酒赛道。上半年，公司线上、即时零售及现代零售销量均创历史新高，其中即时零售销量连续6年保持高速增长。报告期内，公司研发费用同比增长18.51%，重点加码新品开发，轻干产品卡位“零糖低卡”健康赛道，快速成长为品类标杆。

　　值得注意的是，2026上半年，公司资本性新建、搬迁及改扩建项目共投入约11.09亿元。截至6月30日，在建工程账面价值为6.22亿元，项目覆盖鲁东、江苏、辽宁等多个区域。相关工程建成后，有望进一步巩固基础市场份额，提升中高端产品结构占比，强化大单品战略并推动新品铺市。