宇树科技募资用途，来源：宇树科技招股书

　　更大的挑战是营收增速放缓。宇树2025年全年营收增长332%，2026年一季度降至68.49%，上半年预计进一步降至35.62%至45.41%；扣非净利润预计同比下降6.43%至21.97%。

　　创始人王兴兴在2026世界机器人大会上坦言，“泛化能力不足”是目前全球机器人产业最大瓶颈，固定场景任务成功率接近100%，更换环境后大幅下降。

　　从硬件公司向“软硬一体”转型，是宇树能否突破“玩具”标签的关键一战。研发投入高低之争终需落地到业绩验证——而这正是股价回调至400多倍市盈率估值后，市场真正等待的答卷。