值得注意的是，品牌中，爱美丽与兰卡文的年轻化线路保持高增长。报告期内，“爱美丽”收入9,365.24万元，同比高增33.39%，成本增加26.56%，毛利率62.61%，同比提升2.02个百分点，为主要品牌中收入提升最高、毛利润改善最大的，印证年轻客群与线上发力。“兰卡文”收入7,378.88万元，同比增加14.37%，但毛利率76.40%，同比降1.57个百分点，仍居全品牌毛利之最。此外“其他”类收入降16.21%，毛利率38.38%。

　　从品牌结构看，爱慕主品牌、爱慕儿童、兰卡文、爱美丽等主要品牌毛利率均保持在很高区间，并未因主品牌收入下滑而出现毛利大降。背后逻辑是，高毛利的“封面文胸”等升级单品占比提升、儿童线本身客单稳定且折扣率低。

　　换言之，上半年爱慕股份的画像不是“所有牌子一起掉”，而是主品牌主动换挡提质、儿童业务收入增加、毛利率增高顺势补位，叠加年轻品牌爱美丽与兰卡文保持高增长等因素，多品牌共同把综合毛利率顶在67%以上，这才有了营收降1.42%、归母净利反增21.54%的反差表现。

　　钱袋子仍厚实，高分红回馈股东

　　现金流方面，上半年经营活动产生的现金流量净额为3.13亿元，虽同比下降8.34%，但相当于同期归母净利润的2.43倍，造血能力依然充沛。期末总资产51.68亿元，较上年度末减少1.23%；归属于上市公司股东净资产43.63亿元，较上年度末减少0.54%；资产负债率15.22%，财务杠杆处于低位。