按模式看，直营渠道收入93,508.08万元，同比减少4.80%，成本下降5.24%，毛利率73.19%（微降0.13个点），是利润核心。线上渠道收入48,128.04万元，增长3.54%，成本下降4.65%，毛利率64.18%，同比提升3.07个百分点，费用优化极显著。加盟收入微增2.32%，毛利率60.49%微降。

　　综合来看，爱慕股份2026年半年报的关键词不是“扩张”，而是“提质”。营收小降1.42%，净利反增21.54%，毛利率达67%，经营现金流超3亿元，中期分红比例近八成。在纺织服饰行业从增量竞争转入存量精细运营的阶段，这份成绩单给出的信号是不盲目追规模，先把每一件文胸和家居服的毛利润赚扎实，把股东和现金流稳住，就是中期最务实的打法。