对此中青旅回应，按持股比例核算，2025年古北水镇对公司合并净利润影响约1亿元。为破解淡季经营难题，景区持续迭代文旅产品，落地长城塔秀沉浸式光影演艺、冰雪庙会、长城龙舟节等主题活动，丰富夜游场景与住宿产品，瞄准亲子、研学、团建客群拓展营收渠道，同时项目运营经验也将为公司文旅轻资产对外输出积累实践基础。

　　中青旅的半年报揭示了文旅行业的结构性困境：低毛利的IT产品销售与技术服务贡献了近半收入但毛利率仅3.54%，高毛利的景区业务却在萎缩。乌镇用“客减收增”证明存量用户深度挖掘的价值，但净利润的下滑也暴露出成本控制的隐忧与客单价天花板的逼近。

　　对于这家央企背景的老牌旅游企业而言，乌镇虽能撑住利润，但已撑不起增长。如何打破“增收不增利”的魔咒，如何让乌镇的成功模式真正可复制，仍是对管理层执行力的长期考验。