从公开信息看，有三个变量值得进一步观察：一是已立案的33件索赔案件审理到什么阶段，这将形成首批司法判例；二是数千名已登记投资者的后续诉讼推进节奏；三是公司2026年全年业绩能不能在上半年扭亏的基础上继续改善，给新利润留出足够的安全垫。

　　广西国资委接手黑芝麻，本质上是一次国资对问题民营上市公司的托管式收购。这类交易里，新股东拿到的不只是控股权，还有前任留下的法律敞口。督导意见确认了“新账干净”，但“旧账几斤”这个答案，得等法院的判决书陆续下来才能拼出全貌。