至此，智谱AI的主要商业化板块已从本地化部署转向按调用量计费的云端MaaS业务。值得一提的是，智谱的API业务自身毛利率也由去年同期的-0.4%提升至24.6%，开始产生利润。

　　不过，两家模型公司上半年研发开支均约为收入的2倍，仍处于高投入期。在研发投入影响下，MiniMax上半年净亏损3.58亿美元，但同比收窄11%；智谱期内亏损20.72亿元，但同比收窄12.1%。

　　MaaS业务仍是所有模型厂商竞争的重点，吴泳铭在财报电话会议上也提出，其认为云业务未来的一个重要增长点是Maas需求增长，这一点在本季已能看到苗头。截至8月，阿里巴巴MaaS业务ARR已经超过160亿元人民币。吴泳铭进一步提到，这一收入由自研模型和第三方模型贡献的收入共同构成。

　　对于模型厂商来说，尽管MaaS已是共识，但各家的售卖也各有重点。除了大家都在布局的Coding（编程）领域，智谱也在将模型延伸向软件工程、网络安全、数据分析与复杂自动化等高价值场景。

　　Coding似乎是MiniMax短期内仍将深耕的场景。MiniMax创始人、CEO闫俊杰在财报电话会议上提出，今天Coding市场还远未达到市场天花板，很多Coding产品还停留在代码生成和辅助开发阶段，未来会进一步走向端到端交付复杂软件，以及承担更完整的研发流程。但他同时也提到，继Coding之后，多模态、网络安全、芯片设计以及其他具有专业约束、能够建立反馈闭环的高价值任务，也都可能成为下一批重要的应用场景。