单日突发资金扰动，依靠隔夜逆回购快速处置；

　　持续数日的短期流动性压力，由7天期逆回购承接；

　　跨月、中长期资金缺口，则动用对应中长期工具加以平衡。

　　长短工具相互配合、各有分工。这套多层次流动性调控体系，正是中国人民银行副行长陆磊在国新办发布会上介绍的“十五五”现代货币政策框架落地实践的生动缩影。

　　陆磊：在工具上，持续健全基础货币投放机制，完善存款准备金制度，更加灵活精准开展公开市场操作，不断健全市场化的利率形成、调控和传导机制，引导短端货币市场利率。围绕政策利率更加平稳地运行，进一步畅通由央行政策利率向市场基准利率，再到各种金融市场利率的传导，优化结构性货币政策工作工具体系，完善政策工具设计和管理方式，提升服务实体经济质效。

　　对银行机构而言，本轮精准“补水”，助力平稳渡过税期考验，稳住负债成本，保障信贷持续流向小微企业、制造业等实体经济重点领域。对于普通民众，此次操作不会直接改变存贷利率与理财收益。但正是金融后台这些看不见的微调，持续化解短期资金扰动，托举宏观经济稳定修复。

　　从单一依靠7天期逆回购，到隔夜、7天、14天多期限工具协同发力，我国流动性调控告别粗放兜底，迈向精准滴灌。随着隔夜逆回购常态化运用，这套柔性精细的调控模式，也将持续守护流动性合理充裕，护航经济稳中向好。

　　监制丨王磊

　　记者丨邢斯嘉

　　来源丨中央广播电视总台中国之声