在杨德龙看来，A股经过三季度的大幅调整，科技股泡沫消化基本完成。前期下跌已经提前反映科技股估值偏高以及美联储加息的预期，外部冲击对A股影响偏短期。

　　杨德龙认为，四季度A股有望迎来估值修复行情。“一手科技、一手红利”依然是当前较为有效的配置思路：科技成长板块承担进攻，红利板块作为防守底仓。四季度市场有望走出估值修复反弹行情，迎来年底行情窗口，投资者可以把握机会，适度修复收益。

　　从科技板块来看，杨德龙认为，前期调整幅度较大的芯片、算力等AI赛道，业绩兑现速度较快，有望再度领涨市场，但行情不会像上半年那样高歌猛进，大概率是震荡反弹。除此之外，人形机器人、创新药、固态电池等细分赛道也存在行业机会。

　　“本轮中长期牛市行情并未结束，科技创新依旧是核心投资主线。”杨德龙称，从8月国内经济数据能够看到，新动能对经济增长贡献持续提升。经济呈现K型分化，决定了股市投资要聚焦科技创新方向。具备真实业绩支撑的科技龙头，依然值得重点配置。在市场处于底部震荡时，信心比黄金更重要。