公司在定增说明书中解释称，2025年，公司毛利率同比有所下降，其中一个原因正是部分茶饮客户根据下游市场需求调整产品采购结构，部分产品销售单价有所下降。

　　从行业变化来看，这背后是茶饮行业价格战向上游供应链的传导。当蜜雪冰城、瑞幸等头部饮品品牌持续严控一杯饮品的成本时，部分压力必然落到上游供应商身上。唯可鲜近六成收入系于两个大客户，议价空间天然受限。下游客户的一次采购结构调整或单价谈判，对上游供应商利润表的影响会被显著放大。

　　记者注意到，同为新茶饮原料供应商的田野股份（920023.BJ）也在同期（2026年上半年）出现营收下滑6.75%、归母净利润不足100万元的困境，管理层在财报中直言：下游果汁饮料行业总量承压，新茶饮行业存量博弈加剧，竞争压力向上游行业传导，导致公司经营承压。

　　生产合规方面不只是“历史问题”

　　对一家食品类生产企业而言，生产安全等方面的合规备受关注。