华经产业研究院的数据显示，中国粽子行业市场规模增速近年来逐步放缓，从2016年的14%以上放缓至2023年的7%左右。在一个增速不断放缓的赛道里做到25%的市场份额，增长空间确实有限。

　　主业天花板之下，五芳斋的财务指标也在亮起红灯。2025年末，存货账面价值1.62亿元，全年计提存货跌价损失483.9万元，同比大增121.8%。应收账款同比增长50.97%至6428万元，主要是商超渠道应收账款增加所致。2025年第四季度单季归母净利润亏损5328万元，2024年第四季度亏损6829万元，可见非粽季持续亏损已成常态。

　　渠道层面的挑战同样不容忽视。五芳斋在2025年年报中坦承，传统经销商渠道受到价盘混乱、窜货等现象的严重冲击，渠道信心亟待恢复。数据显示，2025年经销商渠道收入同比下降4.20%，毛利率下滑2.93个百分点；电商渠道收入也下降了5.89%，毛利率下降2.36个百分点。两大主力渠道同时承压，五芳斋的“走出来”之路显得格外艰难。