全直营模式是“很久以前”保证品控一致性的底牌，但也意味着扩张受重资产压力和扩张节奏的制约。在资本市场的审视下，约148家门店能否证明单店模型的可复制性、跨区域运营的管理效率以及供应链的规模效应，仍是核心命题。2026年9月11日品牌一次性预告11家新店，扩张节奏正在加快。

　　利好层面上，当前港股消费IPO中最耗时的步骤之一便是核查加盟商，“很久以前”全直营意味着没有加盟商，门店高度集中在上海（约52家）、北京（约41家）两地，占总门店数约63%，供应链与管控半径相对可控。

　　上市长跑“刚起步”

　　上市之路的障碍不止于规模。

　　2026年5月，“很久以前”主动披露全国24家门店因烤炉预热不足影响烤制质量，涉及48022桌顾客，退款超110万元。品牌方在《情况说明》中将此定性为“未达最佳状态”的品质管理问题，系烤炉预热不足、过度依赖测温枪数值导致烤制时间过长，而非食品安全违规事件。

　　更早的2019年，北京多家门店曾因食品安全问题遭突击检查，方庄南路店被罚5万元、另没收违法所得1520元，马家堡店被罚15万元。

黑猫投诉平台中，有5月份相关食品质量问题的投诉还未被处理成功

　　此外，黑猫投诉平台显示，5月27日有消费者投诉方庄店羊肉串“明显呈半生状态”，投诉者要求退款并赔偿一千元，截至目前仍显示“处理中”。

　　外部环境来看，2026年以来港股餐饮IPO持续遇冷，截至8月底港股103家公司完成上市，餐饮类为零，其中，老乡鸡三次递表全部失效。