森麒麟将业绩下滑归因于：天然橡胶、炭黑等原材料价格高位震荡，而轮胎售价调整滞后；人民币升值带来汇兑损失，上半年财务费用0.98亿元；欧美市场关税加征。券商研报显示，受上述因素影响，2026年上半年公司毛利率19.57%、同比下降5.03个百分点。不过产销量仍在增长：上半年轮胎产量1713.14万条、同比增长10.03%，销量1663.89万条、同比增长11.89%。分基地看，泰国基地实现收入23.39亿元、净利润4.11亿元，同比均有所下滑；摩洛哥基地实现收入7.28亿元、净利润1212万元，扭亏为盈。

　　出口依赖度是森麒麟区别于同业的特征。2026年上半年，公司出口及境外收入41.11亿元，占总营业收入比例达92.98%，境内收入仅3.09亿元、同比下降16.42%。

　　玲珑轮胎方面，2025年公司实现营业收入246.42亿元、同比增长11.72%，归母净利润13.69亿元、同比下降21.88%。2026年上半年，营业收入127.33亿元、同比增长7.80%，归母净利润1.01亿元、同比下降88.13%，扣非净利润554.75万元、同比下降99.28%。公司称利润波动主要源于汇兑损益摆动：上半年产生汇兑损失约3.42亿元，上年同期为汇兑收益6.91亿元，一正一反影响利润总额同比减少约10.33亿元。同期经营活动现金流量净额13.16亿元、同比增长3088.64%。其塞尔维亚基地上半年实现营业收入14.78亿元、净亏损1503万元，尚未扭亏。

　　2025年年报数据显示，森麒麟资产负债率23.29%，玲珑轮胎资产负债率51.22%。2026年6月末，森麒麟资产负债率仍为23.29%。