9月末，人民币各项贷款余额283.44万亿元，同比增长4.8%。结构上，普惠小微贷款余额同比增长6.7%，不含房地产业的服务业中长期贷款余额同比增长9.2%。

　　娄飞鹏表示，融资结构变化是经济结构转型的客观映射。过去一段时间，“贷款密度”比较高的房地产、融资平台等领域信贷需求自然回落，而以科技创新、先进制造为代表的新质生产力领域融资方式更为多元，倾向通过债券、股权等融资方式满足其不同成长阶段的差异化融资需求，对银行贷款形成了良性补充和替代。

　　今年以来，金融“五篇大文章”领域贷款连续保持两位数增速，新增贷款占比升至70%以上，科技贷款、绿色贷款、普惠小微贷款增速持续高于各项贷款增速，金融服务实体经济高质量发展的适配性不断提升。

　　田利辉表示，资金投向的变化，体现出金融适配高质量发展的能力持续增强。我国货币信贷已经从外延式扩张走向内涵式提质，金融支持实体经济，不再单纯看贷款总量扩张，更看重质效与结构优化。“五篇大文章”的贷款增速保持了两位数。与此同时，财政与货币政策的协同增强，购房贷款贴息结构性货币政策工具调整等举措陆续落地，有助于降低居民和企业的融资成本，稳定市场预期。

　　中国民生银行首席经济学家温彬注意到另一个细节，9月末M2同比增长7.2%，M1同比增长3.2%，与M1的剪刀差走阔至4%。通俗解释，剪刀差拉大，意味着资金没有充分“活”起来。