最新数据还在刷新纪录。申银万国证券统计显示，上周行业生猪出栏均重达到129.34公斤，为近五年同期最高水平。在猪价加速下跌的背景下，这意味着部分生猪正在被动压栏，后续供应压力仍需释放。

图片AI生成。关键词：养殖场、生猪

　　效率之外，产能调整本身也有无法压缩的时间差。

　　“生猪养殖是生命体生产，不可能像工业品一样按下暂停键就停产。”前述观察人士解释，母猪妊娠期约4个月，仔猪育肥约6个月，从母猪去化到商品猪出栏，通常需要10个月左右。

　　这意味着，当前市场上的生猪，对应的仍是2025年底至2026年初的母猪产能。直到今年二季度以后，能繁母猪去化才明显加速，而相应的影响最早也要到2027年二季度，才能逐步传导至出栏端。

　　行业结构的变化，也在拉长底部周期。过去散户占比较高时，猪价跌破成本线便会引发快速退出，供给随之收缩。如今头部企业资金实力和成本控制能力更强，即便阶段性亏损，也能依靠融资、降本和精细化管理维持经营。惠誉评级也指出，养殖企业抵御亏损的财务能力增强，反而可能延缓产能出清，使下行周期被拉长。

　　此外，需求端同样没有给出足够支撑。“消费方式基本没变，国内生猪产业仍以销售白条肉和鲜肉为主，深加工和细分产品开发不足，尚未形成足以承接新增供给的消费增量。”在前述生猪养殖行业观察人士看来，供需失衡之下，价格自然缺少持续上行的动力。

　　“磨底”磨到何时？

　　拐点或在2027年

　　“磨底”磨到何时？这是全行业都在追问的问题。