泡泡玛特2026年第三季度迎来一份大跌的业绩。

　　10月27日，泡泡玛特在港交所公告称，2026年第三季度整体收益（未经审核）同比下降45%-50%。其中中国收益同比下降25%-30%，亚太同比下降65%-70%，美洲同比下降70%-75%，以及欧洲及其他地区同比下降50%-55%。

　　线上渠道下滑更为猛烈。与2025年第三季度相比，2026年第三季度中国（未经审核），线下渠道收益同比下降5%-10%；线上渠道收益同比下降45%-50%。

　　界面新闻在10月27日的业绩电话会上获悉，泡泡玛特管理层将三季度大跌归结为2025年同期的高基数效应、宏观经济影响等因素。

　　“去年业务的高爆发核心发生在三季度，去年三季度也是我们历史上销售最高的一个季度，今年三季度同比挑战压力也很大。”泡泡玛特首席运营官司德表示。当时正值LABUBU毛绒搪胶全球大卖，泡泡玛特2025年三季度营收同比增长达到245%-250%。

　　司德同时表示，中国市场三季度受到了宏观经济的影响。

　　海外曾经是拉动泡泡玛特高增长的来源，但司德在电话会上称，泡泡玛特今年以来遭遇了海外流量的下降，给线上销售带来压力。

　　为此泡泡玛特对于2026年全年的业绩目标也“一降再降”。

　　创始人王宁在今年3月的2025年全年业绩会上曾给出2026年“收入不低于20%增长”的业绩指引；到了8月中期业绩会上，已经变成“大概率完不成”这个目标；而到了三季度业绩电话会上，司德给出了一个更为谨慎的预计——预计中国市场实现全年正增长。