中粮期货研究中心认为，会议变少、指引取消，意味着同样的数据冲击被赋予更大权重、价格对单一数据的弹性上升，“单次定价更贵，空窗期更易出现戏剧性数据与传言证实证伪交易，市场须以更高的期限溢价与风险溢价补偿这份不可知。”

　　按兵不动的一夜，

　　市场读出了什么信号？

　　此次美联储按兵不动，对市场有何影响？

　　市场反应整体略偏鸽派。市场表现来看，利率决议声明落地至沃什发布会期间，美元跌、美股上涨；2年期美债收益率下行3.75bp至4.70%，10年期美债收益率上行3.5bp至5.03%，期限溢价再度走阔。Fed watch 数据显示，市场预期美联储12月加息的概率为83.1%，此前为85.8%；2027年1月加息的概率为89.6%，此前为91.7%；加息预期边际缓和，整体变化不大。

　　广发证券认为，市场把本次会议解读为“暂停而非转向”，利率曲线保留了12月加息的定价，但下调了连续收紧的紧迫性，曲线走陡。整体来看，本次决策相关信息并未改变美联储年内政策路径的市场可测性，美联储的表述仍大致在市场预期之内，因此股债均表现平稳。对于全球市场来说，没有意外情形出现也是好的信息。

　　目前市场普遍预期，美联储将在12月重启加息，届时利率将上调25个基点。