2021年是泰啤的高点，当年销量13万吨、销售收入6.48亿元；到2024年，营收5.02亿元，比峰值降了22.6%，2025年销量缩到8万吨。病根在股东身上。大股东虎彩集团以印刷为主业，其旗下上市公司虎彩印艺2025年6月进入破产重整，负债11.30亿元；2025年10月，虎彩所持泰啤2.847亿元出资额被司法冻结，相当于泰啤3.98亿元注册资本的七成。

　　更早的隐患是上市对赌，泰啤自2021年起多轮融资引入泰安国资、CMC等投资方，按协议约定，若2024年6月30日前未完成合格IPO，投资方有权要求虎彩回购6亿元投资款及12%的年化利息。上市没成，母公司的债先塌了。

　　此外，泰啤2021年还投了佛山泰啤，注册资本1亿元，想把短保模式复制到华南，这份扩张计划后来同样被债务拖住。

　　泰啤总经理张开利在重整受理后公开回应说，困境不在于产品，也不在于市场，而是历史积压的债务包袱。法院裁定受理重整的首日，灌装线照旧以每小时4万瓶的节奏运转，凌晨3点前，当天第一批7天原浆装车发往28个省份的3000余家专营店。

　　不酿酒的东家，买最重的资产