两份三季报，也暴露出休闲零食行业共性难题。线上流量成本持续走高，单纯依靠付费投流拉动销量的模式难以为继。与此同时，国内量贩零食门店数量已达6万家，依托直采优势形成常态化低价，持续分流电商流量，直播间短期流量效应被持续削弱。随着食品委托生产相关监管新规落地实施，代工品牌品控、溯源管理要求提升，合规成本增加，一旦出现质量舆情，前期营销投入将面临沉没风险。行业产品同质化问题突出，多数创新集中在口味、包装层面，差异化壁垒不足，企业竞争容易局限在营销费用的增减调整上。

　　业内观察认为，优化营销费效，核心是补齐供应链短板，而非单纯调整预算。对洽洽而言，线上投放应跳出低价冲量思路，将预算向会员运营、用户复购倾斜，做好线上、线下产品和价盘区隔；持续复制葵花籽订单农业模式到坚果品类，降低单一农产品周期波动带来的影响。

　　对于三只松鼠，依靠压缩营销费用、非经常性收益美化利润不可持续。短期线上投放精细化运营，减少低效泛流量竞价，控制亏本引流款投放；中长期加快供应链建设，从单纯遴选供应商转向原料锁价、共建产能、完善溯源管控。线下门店放缓扩张节奏，优先打磨可复制的单店盈利模型。