中新经纬11月12日电 (魏薇)美国10月CPI超预期，叠加美联储官员释放鹰派信号，市场对12月加息的押注进一步强化，金价再度承压。

　　11月12日，现货黄金跌破4000美元/盎司。截至发稿，报3955.44美元/盎司，跌0.78%。分析师预计，金价将重新测试每盎司3900美元附近的支撑位，随着持续的通胀迫使美联储维持其紧缩政策，黄金可能面临进一步的抛售压力。

　　3900美元关口受考验

　　尽管在过去两周，金价维持在4000美元/盎司附近，但最近抛压明显上升。

　　“随着利率上行和美元走强持续压制投资需求，预计金价将重新测试每盎司3900美元附近的支撑位。”道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管巴特·梅莱克(Bart Melek)在当地时间11月10日发布的报告中表示。

　　与年中的判断相比，道明证券在这份报告中的观点发生了明显转变。7月初，梅莱克曾认为，只要美联储不考虑提前加息，金价就不太可能跌破3900美元/盎司。如今这一前提已不再成立。道明证券此前认为3900美元/盎司是稳固的底部，但随着美联储走上加息路径，期货市场已完全计价了12月的加息，现在这个位置将面临考验。

　　道明证券警告称，美国国债收益率上行、持有成本抬升以及美元重回升势，将阻碍金价上涨。

　　在看多因素方面，道明证券认为，尽管各国央行的购金需求仍是重要支撑，但这不足以抵消投资需求的走弱。今年以来各国央行及更广泛的官方部门已购入675吨黄金，较2025年同期增长6%。但实物金条、黄金ETF和期货需求走弱，加上珠宝消费低迷，可能使金价维持在3900至4200美元/盎司区间。