农夫山泉近年来毛利率情况 数据来源：农夫山泉招股书、年报

　　怡宝是华润饮料旗下品牌，2024年10月，华润饮料正式在港股上市。据其此前披露的招股书，包装饮用水是华润饮料的主要收入来源，2023年的收入占比达92.1%。

　　招股书显示，华润饮料以怡宝为核心品牌进行包装饮用水产品的生产与销售。2021年、2022年、2023年，怡宝包装饮用水产品产生的收入分别为107.97亿元、118.87亿元、124.05亿元，占同期包装饮用水产品总收入的99.8%、99.8%、99.7%，占同期产品总收入的95.21%、94.17%、91.79%。

　　据招股书披露，2021年、2022年、2023年，华润饮料包装饮用水产品的毛利率分别为44.6%、42.4%、45.6%，2024年前四个月升至49%，高于饮料产品的31%。

　　华润饮料在招股书中解释称，2024年前四个月，公司包装饮用水产品毛利率提升，主要是由于原材料及包装材料(如PET及纸箱)市价下跌、实施降本增效举措、自有工厂生产产品比例增加等。

　　据华润饮料披露，PET用于制造瓶子，是公司生产产品的主要原材料及包装材料。2021年、2022年、2023年及2024年前四个月，公司PET采购额分别占同期采购总额的约21.8%、25.2%、23.6%及22.0%。

　　最新财务数据显示，2024年全年，华润饮料实现收入135.21亿元，同比增长0.05%；实现归母净利润16.37亿元。其中，包装饮用水产品收入121.24亿元，同比下降2.6%，占2024年总收入的89.7%。2024年，华润饮料整体毛利率为47.3%。

华润饮料近年来毛利率情况数据来源：华润饮料招股书、年报