此次拍卖源自悦康药业的控股股东京悦永顺与宁波惟精昫竔、焓湜枫德两家投资机构的有限合伙纠纷。2023年，中国国际经济贸易仲裁委员会裁定京悦永顺应履行支付义务。京悦永顺以“危害社会公共利益”为由提出撤裁请求，但被北京市第四中级人民法院及北京市高院驳回。

　　2024年底，债权人向北京市二中院申请强制执行京悦永顺所持悦康股份，并进入拍卖流程。但几乎同期，京悦永顺再次提出“不予执行”申请，理由与撤裁时相同。

　　根据《最高人民法院关于仲裁裁决执行若干问题的规定》第十二条，此类申请应在两个月内裁定，特殊情况可延长至三个月。但截至今年7月，该程序已逾6个月未裁定。债权人与债务人分别启动的“执行”与“反执行”路径至今未统一，法律的不确定性悬而未决。

　　经营基本面持续承压，业绩与股价背离

　　悦康药业股价从5月末一度跌至13元出头的低位，到8月初已突破30元，成为科创板少见的阶段性强势股之一。然而反观其近年来基本面，却跑不赢股价。

　　2024年，公司实现营业收入37.81亿元，同比下降9.9%；净利润为1.24亿元，同比下降33.05%。2025年一季度公司出现亏损，归母净利润为-4927万元，同比下滑171.09%。

　　财报显示，公司过度依赖单一仿制药产品——银杏叶提取物注射液，该品种曾占据营收比重超70%。然而2024年底因医保部门查处“双轨价格”问题，公司被迫将挂网价腰斩至11.2元/支，导致心脑血管业务收入下滑20.73%。