前一日，市场放量大涨，上证指数收涨0.48%报3683.46 点，突破2024年“924行情”以来新高；创业板指收涨3.62%报2496.50点，距前高仅一步之遥。

　　缘何突破？

　　对于指数持续震荡拉升后的突破，13日盘后，券商迅速进行了分析。

　　中金公司认为，近期A股的强劲表现受几个因素共同影响：

　　一是资金面对当前市场的解释力度边际增强。近期A股资金面筹码结构改善，市场指数突破主要成本曲线且短期成本曲线高于长期成本曲线，表明早期入场投资者整体开始转为浮盈，新入场投资者成本更高但也处于浮盈状态，资金筹码结构显示目前位置有较好的赚钱效应，历史上相似时期如2006年下半年、2014年下半年及2020年年中。

　　二是今年A股市场整体盈利增速有望结束“四年连降”转为正增长。此前在下半年A股展望中上调了2025年A股盈利预测至3.5%，增速较2024年明显改善，上市公司盈利变化对今年指数表现有支撑。

　　三是短期外部不确定性下降且好于市场预期。

　　创业板大涨，华安证券称最关键原因在于：市场突破前高、风险偏好显著提升的基础上，叠加海外光模块公司业绩大超预期催化，算力概念相关公司大涨，作为权重股贡献创业板指大涨。

　　华安证券进一步解释：一方面，牛市氛围越发浓厚，市场做多情绪热烈。开盘后上证指数便突破了2024年10月8日的高点，标志着本轮牛市行情的上涨空间被进一步打开，有效强化市场风险偏好、提振市场信心。另一方面，受海外光模块业绩超预期催化，海外算力相关公司未来业绩预期上修。

　　重要指标有不同

　　市场突破上攻，并非没有信号预示。