大盘连续3日回调。

　　截至9月4日收盘，上证综指跌1.25%，报3765.88点，日K线收出三连阴，并且跌破20日均线；深证成指跌2.83%，报12118.7点；创业板指跌4.25%，报2776.25点。

　　沪深两市全天成交额约2.5万亿元，较上日放量1801.7亿元，显示市场交投活跃，但资金分歧严重。从板块表现来看，大消费板块成为市场为数不多的亮点，在政策利好刺激下，零售、旅游、食品等方向涨幅居前，银行板块也有较佳表现。

　　“总体来看，当前市场并无实质利空，市场的下跌更多是风险偏好回落的原因，其本质则是前期市场涨幅过大积累了较多止盈需求和技术性调整压力。”中信建投策略分析师夏凡捷对澎湃新闻记者表示。

　　市场正在考验20日均线。广发策略的数据显示，过去6轮牛市中，阶段性跌破20日均线一共99次。跌破20日均线后，平均回调天数在6.4天，平均调整幅度为2.9%。跌破20日均线后面临较大幅度回调（8%以上）的概率并不大，仅有11次，平均回调11个交易日，平均回调幅度为10%。

　　为何回调？

　　近期市场在大市值科技龙头股推动上涨后进入高位震荡阶段波动阶段，行业轮动加快，波幅有所扩大。

　　摩根资产管理认为，9月4日A股调整主要因为交易层面的资金获利了结。从下跌结构来看，累计涨幅较高、前期成交额较高的板块跌幅更深；万得全A股权风险溢价（ERP）触及2010年以来均值后往往形成短期的回调压力；重大事件之后金融行为倾向于获利了结。