Wind数据显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减持寒武纪的股票约94亿元。

　　值得关注的是，除科创50之外，近期，科创芯片指数也将迎来季度定期调整，该指数同样要求单个成份股权重不超过10%。截至8月29日，寒武纪在科创芯片指数的权重已达到16.89%，跟踪科创芯片的ETF规模约430亿元，按上述方法计算需要卖出约30亿元。

　　一位指数基金经理向证券时报记者表示，除了上述两大指数外，科创AI、科创成长等指数均将在9月迎来季度调整，整体来看，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖出寒武纪近200亿元左右的规模，占到寒武纪日成交额的六七成，如果集中一天调仓可能会对寒武纪形成巨大抛压。

　　“为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Wind数据显示，8月29日至9月5日，寒武纪股价已经回调了19.3%。

　　瑞银中国非银金融研究团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资金进出的影响或将加剧。

　　华安证券金融工程团队也认为，ETF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。

　　亟需从规模扩张到生态完善