大众网记者 智锋 青岛报道

　　日前，永辉超市披露2025年半年度业绩预亏公告。永辉超市预计归母净利润亏损2.4亿元，同比转盈为亏，扣非净利润亏损更是高达8.3亿元。这一数字并不令人意外，过去一年，永辉启动被寄予厚望的“胖东来式”改造，并迎来名创优品的战略入股，外界一度期待这家传统零售巨头能摆脱困局。然而现实却表明：转型带来的不仅是希望，也有巨大的不确定性。

　　船大难掉头，但永辉在艰难转向

　　从2024年中启动调改以来，永辉超市的改变不仅是门店装修和服务优化那么简单。其核心逻辑，是在“砍断亏损腿”的同时，重新锻造能盈利的骨架。一年之间，永辉关闭了227家长期亏损门店，同时启动93家门店调改，截至2025年6月底，启动调改门店累计达124家。

　　这些动作带来的，并非立竿见影的收益，而是显而易见的“阵痛”：歇业期的零营收、新设备投入、旧资产报废、人员补偿等一系列非经常性支出被迅速压进财务报表，形成当期巨大的利润拖累。但这种“先亏后赢”的路径，是永辉自己设定的轨道。更关键的问题在于，改造带来的复购率、顾客粘性、利润留存能力尚未建立，门店间盈利差异明显，没有构成可规模化复制的经验。

　　转型阵痛期或仍将延续

　　永辉在2024年开启所谓“深水区转型”，提出了两年内全面完成门店调改的目标。尽管从组织架构到供应链体系均做出较大幅度调整，但目前尚未走出转型初期的阵痛阶段。从关闭门店数量来看，永辉仍在“断臂求生”；从供应链调整幅度看，汰换商品比例超过五成，背后是一次对旧体系的全面否定，也意味着短期销售结构与库存周转的剧烈震荡。