沃尔玛2025财年一季报显示，沃尔玛中国净销售额67亿美元（约480.2亿元人民币），同比增长22.5%。目前山姆中国有效会员数突破50万，年费收入超13亿元，卓越会员续卡率高达92%，且贡献60%营收。

　　有会员算了一笔账，“现在需年消费1.3万元才能回本，相当于为每笔消费额外支付5.2%的‘会员税’。”当然，这些年来，山姆都以“严选服务”为卖点吸引大批中高端消费者，在选品上一直保持着较高的标准，很多特色商品也是为会员量身定制的。

　　付费会员制的根基，深植于一份无形的契约：会员预付信任与年费，商店则承诺提供别处难寻的价值与独特体验。业内人士分析，此次山姆货架上的风云变幻，表面是商品的新旧交替，内里却是一场关乎会员制商业模式本质的拷问。当“会员专属”被流水线上的大众货品所覆盖，会员手中那张卡片所承载的期许，也仿佛随之褪色。

　　“如果山姆继续用质价比卓越且品类更丰富的自有商品构建护城河，其会员制的含金量就不会消失。毕竟，别处没有的商品，才是线下商超竞争中的存活之道，也是消费者黏性的稳定剂，更是即时零售冲击下对阵电商平台的关键武器。”互联网分析师张书乐分析。