虽然曹操出行营收在不断增长，但难以突破盈利困境。2021年—2024年上半年，公司营收分别为71.53亿元、76.31亿元、106.68亿元及61.6亿元；归母净利润分别为-29.51亿元、-19.72亿元、-19.16亿元和-7.67亿元。

之所以造成如此局面或源于其独特的运营模式。由上述可知，公司所拥有定制的自有车队，而这些车队有高昂的运营和销售成本，吞噬了利润的持续增长。

招股说明书显示，曹操出行的销售成本包括给出行服务司机的收入补贴、折旧费用、车服成本及付给运力合作伙伴的佣金。过去三年，这个数字分别为89亿元、79.7亿元、100.52亿元（前两年的数据都高于营收）且大部分都用在了给司机的收入及补贴上。而且，自曹操出行成立以来，有超过300万名司机使用曹操出行，而公司累计向司机支付了超过300亿元的服务报酬。

对比同样赴港IPO的同行嘀嗒出行，则因轻资产运营方式，早已实现盈利。2021—2023年，嘀嗒出行的收入在5.7亿元—8.2亿元之间，远低于曹操出行，但其净利润分别为17.3亿元、-1.9亿元和3亿元。

一位金融人士向蓝鲸新闻记者表示，公司出现巨大亏损并难以盈利会让投资者对其未来的盈利能力产生担忧，影响市场对其的估值和投资意愿。尤其在IPO时，这可能成为一个重大阻碍，因为投资者更倾向于投资具有良好盈利前景的企业。

收入过度依赖第三方平台

虽然曹操出行号称国内第三大网约车平台，但市场份额相比第一名却相差甚远。据咨询机构数据显示，2023年，滴滴以75.5%的市场份额遥遥领先其他对手，T3出行以6.2%的市场份额位列第二，而曹操出行虽然位列第三，但市场份额仅占4.79%。