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背靠吉利集团,三年半亏损近80亿,曹操出行IPO之路“道阻且长”

2024-11-08 10:59   蓝鲸

或为了实现订单规模的迅速提升,曹操出行加强与多个平台合作。据招股书显示,曹操出行对聚合出行平台的依赖度呈逐年上升趋势。2021—2023年,曹操出行通过聚合平台获得的订单GTV分别达到39亿元、44亿元和89亿元,占同期总GTV的43.8%、49.9%和73.2%。三年间,曹操出行已由之前的超过半数订单来自自营渠道,转变为超过七成收入来自聚合平台。

然而,第三方聚合平台也让曹操出行的成本大增。财务数据显示,曹操出行的销售及营销开支由2021年的5.06亿元增长至2023年的8.36亿元。其中,各报告期赋予第三方聚合平台的佣金分别为2.77亿元、3.22亿元、6.67亿元,各期占比分别为54.7%、50.3%、79.7%。

图源:招股说明书

业内人士表示,高度依赖聚合平台,虽然为曹操出行带来大量订单,但是也让它只能成为单纯的网约车公司,而成不了真正的网约车平台。没有互联网平台特有的“网络协同”,其内在价值则被大幅削弱。这种行为不仅增加了公司的运营成本,还可能导致未来在与聚合平台的合作中议价能力降低,影响公司的盈利水平和业务独立性。

实际上,曹操出行自身也意识到这个问题,其在招股书中表示“我们依赖第三方聚合平台处理大量订单。如果聚合平台行业进行整合,我们可能因议价能力有限而不得不接受不利条款”。

更为关键的是,随着时间推移,第三方聚合平台的弊端也逐渐凸显。在黑猫投诉上,曹操出行被投诉超过8000次,涉及曹操出行车费异常高出预估费用,要求正常价格计算及道歉,故意绕远路,多收了八公里的费用等。

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