2013—2017年，公司迎来近5倍的增长。然而，由于公司快速扩张，其负债高企，一度濒临破产。为解决财务危机，2018年，公司引深投控入局，成为其第一大股东。

从2021年开始，公司在建工程便呈爆发式增长。2020—2024年9月，公司在建工程金额为7.4亿元、9.38亿元、18.65亿元、24.03亿元、26.43亿元。其中，2022年和2023年公司在建工程增长幅度较大，分别达到97.9%和29.0%的同比增长率。

图源：chioce金融端

记者发现之所以出现上述局面，或与公司在业务扩张和多元化方面有关。据了解，公司业务从IT采购起家，逐渐扩展到医疗器械、化工、纺织品、快消品等领域，并实施“380计划”，服务网络覆盖320个城市，触达近150万个零售终端。

另外，2021年7月，公司完成22.25亿元的定增，深投控继续追加投资，注资约10亿元，极大地改善公司的现金流状况，为公司开展大规模的建设项目提供资金支持。

据2024年半年报显示，公司最大的在建工程项目为前海总部基地，预算约15.9亿元。此外，还有上海怡亚通基地，预算5亿元；宜宾基地，预算5.89亿元。上述项目资金主要来源于自有资金、银行贷款、债券融资、股东投入及支持、项目合作与投资、政府支持与补贴等。

图源：怡亚通2024年半年报

实际上，大规模的在建工程投入，或使得怡亚通的资金面持续偏紧。