海报新闻记者 田柳 报道

图源自天富龙官网

　　4月23日，扬州天富龙集团股份有限公司（以下简称“天富龙”）上交所主板IPO通过审核。25日，天富龙提交了注册申请。

　　结合招股书来看，天富龙的业绩颇为稳健，但不能忽视的是，天富龙也存在利润空间走低、存货规模激增、募资缩水等问题，这也可能成为其上市后能否获得投资者认可的关键。

　　近日，海报新闻记者就相关问题向天富龙发去采访函，截至发稿时，尚未收到回应。

　　业绩稳健 利润空间走低

　　天富龙以差别化涤纶短纤维的研发、生产和销售为主营业务，产品布局由再生有色涤纶短纤维，拓展至差别化复合纤维及聚酯新材料，覆盖以“人”为核心的商务、出行、家居、健康护理、衣着等场景。

　　近几年，天富龙的业绩表现不俗。招股书显示，2022年至2024年，公司营收分别为25.76亿元、33.36亿元和38.41亿元，归母净利润分别为3.58亿元、4.31亿元和4.54亿元。

　　值得注意的是，尽管天富龙的营收和净利润连年走高，但利润空间却持续收窄。2022年至2024年，天富龙的综合毛利率分别为18.86%、18.31%和16.50%，两年时间下跌2.36个百分点。

　　在综合毛利率不断走低的背景下，天富龙的净利润之所以稳步攀升，主要是因为其享受到了政策扶持。

　　报告期内，天富龙因享受增值税即征即退税收优惠而增加计入损益的金额分别为0.63亿元、0.54亿元以及0.87亿元，分别占各期净利润的16.05%、11.68%和17.77%。