4月中旬，猪价一度出现短暂反弹，从8.59元/公斤跳涨至9.89元，涨幅超15%。但这轮行情仅维持数日便迅速熄火。4月21日，全国外三元生猪均价回落至9.7-9.8元/公斤，26个省份价格齐跌。供给端放量、二次育肥退潮，让反弹成了“一日游”。

　　周期走了超40个月，为何还不反转？

　　事实上，从2022年末高点算起，本轮猪周期的下行阶段已持续40多个月，时长远超以往任何一轮完整周期。但反转信号迟迟不出现，症结在于行业里的玩家变了。

　　过去，散户是主力，亏不起就果断杀母猪、减产能，市场很快触底反弹，这是“急跌快涨”的老剧本。如今行业规模化率超过70%，前十家巨头出栏量占三成以上。大企业有钱、有技术、有产业链，扛亏能力远超散户，即便价格低迷，也能稳住产能、甚至逆势扩张。这种“亏得起”的底气，硬生生拖慢了产能退出的节奏。

　　数据显示，截至2026年3月，全国能繁母猪存栏量降至3904万头，累计去化3.4%。但距离政策设定的3650万头目标，仍有254万头的差距。更麻烦的是，养殖效率今非昔比，PSY（每头母猪每年断奶仔猪数）已从2017年的17头跃升至24头以上。母猪没少太多，仔猪却多了不少，去化周期被进一步拉长。

　　政策风向明确，去产能进入攻坚期

　　面对僵局，政策风向已经明朗。

　　4月17日，农业农村部召开生猪产业发展座谈会，明确要求“加快淘汰低产高龄能繁母猪和体弱仔猪，严控新增产能”，头部企业要带头落实去化。

（图片来源：视觉中国）