针对带电品类收入增速的下滑，许冉在财报电话会上解释称，首先受到全球存储成本上涨的影响。从三月起，手机和电脑品类都出现了行业性的大幅涨价。此轮涨价幅度大、覆盖面广，短期内确实会在一定程度上抑制部分消费需求。同时销售结构加速向中高端的机型和头部品牌集中。

　　而二季度，这种情况将依然存在。许冉表示，二季度会面对“国补”更高基数的影响。叠加涨价对消费情绪的影响，带电品类的销售预计还会阶段性地承压。许冉给出的增速回升期限是下半年。

　　服务收入方面，一季度，京东平台及广告服务收入同比增长18.8%，物流及其他服务收入同比增长21.7%，合计服务收入达709亿元，在总收入中的占比提升至22.4%。

　　比较亮眼的是京东物流板块。一季度，京东物流总收入605.8亿元，同比增长29%，经调整净利润达10.5亿元，同比增长40.1%。这也是京东物流自上市以来利润表现最好的一季度业绩。

　　谁来扛起京东下一阶段增长大旗？

　　虽然上个季度，许冉曾为京东外卖定调，预计2026年投入将比2025年有所降低。但作为如今京东新业务中最具成长性的一员，外卖业务的战略走向依旧备受外界瞩目。

　　一季度，京东新业务（含京东外卖、京东产发、京喜及海外业务等）营收62.79亿元，同比增长9.1%。经营亏损则从去年同期的13亿元急剧扩大至103亿元，经营亏损率高达164.9%。这部分增长主要由京东外卖的前期投入驱动。

　　不过京东外卖开始规模性投入是在2025年第二季度，当季京东新业务亏损为148亿元，若对比该时期，京东新业务的整体亏损还是有所收窄。