股权结构上，梁文锋早已完成布局。工商信息显示，今年4月27日，DeepSeek注册资本从1000万增至1500万元，梁文锋的直接持股从1%跳升至34%，通过直接与间接持股合计控制约84.29%股权和近100%表决权。

　　DeepSeek曾坚持近三年“零外部股权融资”，但梁文锋作为创始人，在此轮融资后依然牢牢握住了“方向盘”。这轮融资的特别之处在于，创始人自己就掏了200亿元，是最大的出资方；腾讯投了100亿元，宁德时代、京东、网易等也参与了投资，却拿不到投票权；此外，外部投资方股份要锁定五年不能卖。

　　阳鑫告诉《中国新闻周刊》，这套股权结构的本质，是把“资⾦通道”和“公司治理权”在法律上彻底分开。除国家⼈⼯智能产业投资基⾦外，所有外部投资⽅的钱并不直接进⼊ DeepSeek 法⼈主体，⽽是先注⼊由梁⽂锋担任普通合伙⼈（GP）的有限合伙企业，再由该合伙企业向 DeepSeek增资。这意味着外部投资⽅只享有财务收益权。

　　前风险投资人庄明浩表示，当下科技产业投资逻辑已经发生了剧烈的变化，尤其是以AI为代表的硬科技板块中，相关企业面临复杂的外部环境，并且一直在动态变化，这对初创公司的创始人提出了新的命题。在这个通道之外，此轮融资还设了三道防线：资⾦隔离、五年超⻓锁定，以及对LP背后真实主体的穿透核查 。