业内人士表示，银行分红分化的主要原因在于中小银行面临更大的资本补充压力。多数区域性中小银行营收高度依赖传统存贷利差，缺少盈利对冲手段，加上近年来监管部门对地方银行资本约束持续收紧，存量风险出清仍需大量资金，缩减分红也是中小银行优先满足资本达标、化解存量信贷风险的理性选择。

　　“在息差收窄与营收承压的背景下，2025年度上市银行分红的大行稳、中小银行分化，本质上反映了不同银行资本内生能力与资产质量韧性的差异。”苏商银行特约研究员薛洪言表示，“国有大行凭借规模优势、负债成本优势和相对多元的收入结构，盈利仍能保持正增长，从而支撑稳定的分红政策，发挥市场压舱石作用。而不少中小银行受客群结构单一等因素影响，盈利下滑压力更大。部分银行收缩分红，实则是为补充核心一级资本而作出的被动权衡。”

　　比拼分红可持续性

　　从分红次数来看，一年两次分红已成为上市银行主流分红频次。中期分红从国有大行向中小银行逐步扩展。2025年度，招商银行、兴业银行、宁波银行等多家银行首次推行中期分红。瑞丰银行、江阴银行等明确表示，将于2026年启动首次中期分红。

　　在中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏看来，这是政策引导与市值管理等共同作用的结果。新“国九条”鼓励多次分红，国有大行示范带动中小银行跟进，旨在稳定股价与增强投资者的信心。