世界黄金协会则处于相对中立的观察立场。该协会发布的《2026年全球黄金市场年中展望》报告显示，在经历年初以来的波动之后，黄金将在下半年步入关键节点，其表现将受到地缘政治、利率环境和投资者情绪等多重不确定性因素的共同影响。该协会预计，若美联储在10月前加息，金价将围绕4100美元/盎司波动；若地缘政治恶化或经济增长放缓，金价可能上涨并突破4500美元/盎司。

　　黄金价格历史复盘

　　世界上没有只涨不跌的资产，黄金也不例外。历史上，黄金曾有两轮大牛市，分别发生在20世纪70年代和本世纪初的10年。

　　1971年，美国政府宣布退出布雷顿森林体系，宣布美元与黄金脱钩。此后的黄金价格完全脱离了政府定价模式，由市场供求关系来决定。随后黄金价格飞速上升，从35美元/盎司起步，至1980年1月触及852美元/盎司的历史巅峰。

　　终结这轮黄金超级牛市的关键是美联储加息。为缓解美国恶性通胀，联邦基金利率一度上行至20%，零息黄金配置价值大幅削弱。多重压制下，金价从1980年1月852美元/盎司的高点持续下行，1999年探至市场底部。

　　2001年至2011年，黄金又走出一轮牛市行情。互联网泡沫破裂后美联储开启降息周期；2004年黄金ETF（交易型开放式指数基金）问世并快速普及，大幅拓宽黄金投资渠道；2007年，次贷危机爆发，美联储连续大幅降息并推出多轮量化宽松；2010年至2011年欧债危机持续发酵，多重利好共振推动金价完成最后一轮冲高，区间金价累计上涨超650%。