海报新闻记者 秦文 报道

　　2026年上半年上市酒企业绩“压力山大”，行业深度洗牌信号明确。

　　截至发稿，已发布2026年上半年业绩预告的8家上市酒企中，仅有五粮液一家预增，其余7家全部利润下滑或亏损。

　　冰火两重天：五粮液“独红”与酒企承压

　　五粮液成为白酒板块唯一预增的亮点。2026年上半年，五粮液预计归母净利润87.3亿元至92亿元，同比增长88.8%至98.97%。公司解释称，这主要是上年同期基数较低及核心产品动销回暖所致，第八代五粮液上半年动销实现两位数增长。但需注意的是，这一高增长建立在2025年财务数据追溯重述、同期基数被大幅调低的特殊背景之上。

五粮液2026年上半年业绩预告

　　具体来看，五粮液2025年前三季度营收从原披露的约609.45亿元下调至306.38亿元，调减303亿元；归母净利润从约215.11亿元下调至 64.75亿元，调减150亿元，降幅高达70%。若按调整前的基数算，实际上2026年上半年的利润并未有如此增长。

　　与之形成数据对比的是，7家披露预告的白酒企业集体遇冷。时隔12年，水井坊自2014年以来首次半年度亏损，预计亏损622.21万元，上半年实现营业收入10.82亿元，同比下降27.78%。舍得酒业归母净利润预计下滑60%以上，公司预计，2026年半年度实现扣非净利润1.23亿元到1.63亿元，与上年同期相比，将减少3.16亿元到2.76亿元，同比减少72.00%到62.90%。顺鑫农业、天佑德酒降幅均达七成以上。金种子酒预计亏损6000万至7200万元，皇台酒业、*ST春天同样陷入亏损泥潭。

　　“主动去库存”的真实底色