据英国《金融时报》27日报道，Meta为其在得克萨斯州一座造价120亿美元的数据中心进行的最新发债融资成本大幅走高，收益率逼近垃圾债水平，直观体现出资本对AI相关债券的配置意愿持续走弱。

　　资产管理机构Sona首席投资官约翰・艾尔沃德表示：“信贷市场极度排斥不确定性。现阶段AI融资的投入节奏、资金成本完全无法预判，已经引发了严重的市场信心危机。”对于Meta发债对标B级垃圾债的成交价位，艾尔沃德评价说“十分反常，却也是当下市场的真实写照”。

　　伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，与甲骨文、SpaceX、Alphabet、亚马逊、Meta、博通和英伟达等公司相关的信用违约互换（CDS，对冲企业债务风险的常用工具）的价格近日已升至历史新高。

　　通俗来说，CDS就是给企业债务买的一份“违约险”。保费很低一般说明市场觉得这家公司稳如泰山，倒闭概率极低，保险公司收点甜头就愿意承保。CDS保费飙升则说明市场开始担心这家公司的债务压力。

　　“最大的问题是，这种水平的资本支出（capex）是否会无限期增长，以及我们什么时候才能看到现金流再次转正的转折点？”纽伯格·伯曼（Neuberger Berman）投资级业务全球共同主管戴维·布朗（David Brown）表示，“我们短期内不会得到答案，这也解释了表现疲软的原因。”

　　“这有可能成为一个问题，因为还有大量的融资排队等待完成。”布朗说道。

　　这种担忧正蔓延至甲骨文之外，对英伟达五年期债务提供保护的成本也达到了79个基点的历史新高。