不过，在盘古智库高级研究员江瀚看来，金价下行也给了老铺黄金“沙里淘金”的机会。他认为，老铺的“一口价”模式，将在金价波动期起到了筛选高净值客群的“过滤器”作用。“从长期产业周期来看，老铺黄金不做对冲也彻底切断了品牌与金融投机属性的深度绑定，企业会将全部精力投入到产品力与渠道力的打磨上。这正是老铺黄金向国际顶级奢侈品靠拢的必经之路。”

2025年2月，北京SKP老铺黄金正在排长队。 左雨晴 摄

　　弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan)的调研数据显示，老铺黄金的消费者与路易威登(Louis Vuitton)、爱马仕(Hermès)、卡地亚(Cartier)、宝格丽(Bulgari)等五大国际奢侈品牌消费者的平均重合率从2025年7月的77.3%提升至2026年3月的82.4%。

　　但现实是，LVMH、开云、爱马仕、历峰等奢侈品集团的毛利率一般维持在65%到80%之间，而老铺黄金的毛利率目标长期维持在40%至43%之间。在业内看来，这距离真正的奢侈品尚有相当距离。老铺黄金想要讲一个超越黄金本身的故事，还有很长的路要走。

　　在线下门店，多地老铺黄金已开始推出打折促销活动。据媒体报道，深圳多家老铺黄金门店金饰开始直接打9折。一名北京SKP销售向记者表示，在七夕主题活动期间，老铺黄金部分款式最低可至7.9折。

　　记者就第二季度业绩不及市场预期、金价波动对经营的影响等问题采访老铺黄金，截至发稿时，对方尚未就相关问题进行回复。(完)

　　来源：中国新闻网