海报新闻首席记者 周凌峰 报道

　　8月20日盘后，永辉超市发布了2026年半年度报告。报告期内，公司营业收入237.91亿元，同比下降20.56%；归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，而上年同期为亏损2.41亿元。从亏2.4亿到赚2.5亿，四年多来首次实现中报盈利。

　　但市场对这2.53亿元的盈利，并没有给出掌声。财报发布当日，永辉超市的股价并未因扭亏而提振。

　　盈利了，股价却跌了

　　从更长的时间维度看，2026年初其收盘价为4.67元/股，此后股价震荡下行，年初至今累计已下跌超30%。盈利的消息没能止住下跌的势头，市场似乎并不认为这份财报意味着基本面已经反转。

　　与股价同步收缩的还有门店规模。2026年上半年，永辉超市新增门店3家，已开业门店合计382家，较2025年末净减少21家。而2025年初门店数量为775家。从775家到382家，超过一半的门店在过去一年半中被关闭。关店、缩量、减收，这是永辉为扭亏付出的最大代价。

　　2.53亿元的利润，有多少是主业赚的？

　　账面盈利2.53亿元，但扣除非经常性损益后的净利润仅为3890万元。非经常性损益总额达2.14亿元。其中，永辉持有的美股上市公司Advantage Solutions Inc.股票因股价上行，形成公允价值变动收益0.89亿元。

　　换句话说，2.53亿元的盈利中，超过八成来自一次性或非经营性项目。真正的零售主业经营利润，不足4000万元。