招股书披露，自2009年起，歌尔微与供应商A（一家在MEMS麦克风芯片方面领先的欧洲公开上市半导体公司）维持长期战略伙伴关系。歌尔微是供应商A的MEMS及ASIC芯片主要客户之一。2022年至2025年一季度，歌尔微向前五大供应商的采购额占比长期维持在70%以上，其中对最大供应商A的采购占比分别为52.7%、47.2%和55.7%，多数期间超过五成。

　　记者梳理发现，这家供应商A指向了英飞凌。英飞凌成立于1999年，前身是西门子集团半导体部门，总部位于德国。根据Omdia《MEMS 麦克风板块市场份额2021》报告，2020年英飞凌和楼氏在MEMS麦克风芯片的市场占有率分别为44.2%和38.3%,基本上垄断了高端MEMS麦克风芯片市场。

　　供应商端的高度集中，在歌尔微冲击A股阶段就已引起监管关注。深交所在问询中重点提出，自研和外购芯片产品业务中，发行人核心竞争力体现，发行人在相关产业链中被替换的风险，以及说明自研芯片在产品性能、稳定性、出货连续性等方面与外购芯片存在的差距。

　　歌尔微回复称，2011年公司与英飞凌合作对其芯片进行设计变更，凭借对声学性能及可靠性的改进，成功导入核心客户。此后，公司与英飞凌保持了长期战略合作关系，参与定制开发多款MEMS及ASIC芯片并成功导入客户。歌尔微同时称，经过多年发展，公司已与英飞凌等芯片供应商，以及中芯集成、华润微和台积电等芯片制造厂商形成了长期稳定的合作关系。

　　一端是苹果的订单集中，一端是英飞凌的芯片依赖，歌尔微在客户和供应商两端或许都面临“卡脖子”的结构性难题。

　　估值缩水与两次叩门