这家电商平台起家的零食企业，线上端却在收缩。今年上半年，公司第三方电商平台收入33.26亿元，同比下滑22.56%，营收占比从去年同期78.42%收缩至63%；其中抖音渠道收入9.46亿元，同比下滑35.99%。

　　多年来，三只松鼠一直尝试线下，却始终没能跑出稳定的门店模型：2016年它开出首家松鼠投食店，随后推出加盟模式的联盟小店，2019年创始人章燎原提出“5年万店”目标。门店高峰出现在2021年，共1065家，此后持续收缩：2022年561家、2023年415家、2024年333家，万店计划落空。

　　2023年推出对标量贩零食的自有品牌社区零食店，同样没能实现盈利。门店数量卡在296家（2024年末）、298家（2025年末），增长停滞；今年上半年新开16家、关闭121家，仅剩193家。 它也曾想直接入局量贩赛道，2024年计划不超过2亿元收购量贩品牌“爱零食”，最终在2025年6月因交易条款谈不拢终止收购。同一赛道里，万辰集团旗下好想来，截至今年6月末门店已经突破2.3万家。

　　退出量贩赛道后，三只松鼠把新的希望放在新鲜生活馆上。该店型2025年6月推出，定位平价社区超市，主打生鲜、现制食品、短保烘焙，自有品牌占比九成。芜湖首店开业三天销售额破100万元，旗舰店三天突破126万元，短期客流表现亮眼。今年上半年，生活馆从9家扩张至35家，收入1.32亿元。但放在整体盘子里，它仅占总营收的2.5%。10月24日，生活馆升级为“松鼠捞新鲜生活馆”，首批3家门店落地徐州、安庆、六安，布局仍集中在安徽、江苏等地，尚未向外大范围复制。

　　良品铺子：短暂扭亏，挑战仍在