8月3日，由泡泡玛特主办的2025PTS北京国际潮流玩具展迎来收官，旗下LABUBU、MOLLY、星星人等标志性IP悉数亮相，吸引众多观众驻足互动，现场气氛热烈，更有海外粉丝专程前来打卡，再次印证了泡泡玛特作为中国潮玩领军品牌的全球影响力。

　　火爆背后，是泡泡玛特面临的产能挑战。泡泡玛特创始人王宁近日在接受央视采访时的一句调侃“我们的缝纫机都踩冒烟了”，生动道出了当前产品供不应求的甜蜜烦恼。究竟有多火？为何如此紧俏？黄牛如何搅局？假货问题何解？资本如何反应？带着种种疑问，证券时报记者展开了调查。

　　限量发售掀抢购潮 黄牛大行其道

　　眼下正值暑假，各大潮玩门店都迎来了学生客流高峰。有泡泡玛特门店工作人员向记者表示，店内暑假人流会更旺一些，“如果是跟着家长来的，出手会更‘阔绰’一些，家长一般都愿意花几十上百来满足孩子的心愿”。

　　值得注意的是，作为泡泡玛特旗下“当红炸子鸡”的LABUBU，虽然被摆在“C位”，但在门店内并不能直接购买。店员表示，消费者若想购买，需自行通过线上抢购，抢购成功后可到店取货。泡泡玛特于6月中下旬起对LABUBU 3.0前方高能系列开启线上预售，泡泡玛特微信小程序、支付宝小程序、抖音官方直播间、淘宝及京东官方旗舰店等五大线上渠道不定时补货。

　　“太难抢了。”当记者随机询问多位消费者时，得到的答案几乎一致。有消费者表示，蹲守直播间，定了闹钟，抢了几周也没抢到，都是“秒空”。

　　旺盛的市场需求与线上限量抢购模式，让黄牛大行其道。