欧洲奢侈品行业进入寒冬！汇率波动与关税政策下，行业繁荣何时重启？

　　在汇率波动和关税政策冲击下，欧洲奢侈品行业的繁荣周期恐难重现。

　　过去半年中，欧洲最主要的四家奢侈品集团路威酩轩(LVMH)、爱马仕、瑞士历峰集团(Richemont)和开云集团(Kering)的股价均出现两位数跌幅，分别下跌26.31%、17.98%、19.84%和13.33%。

　　美国投资咨询公司NDR最新报告发现，今年以来，尽管欧洲周期性行业整体回报率较防御性行业高出12%，但其中非必需消费品板块表现糟糕，奢侈品行业的疲软也尤为明显。摩根士坦利国际资本公司(MSCI)欧洲纺织、服装和奢侈品总回报指数今年迄今下跌了17%，比大盘低了27%。

　　NDR研究称，奢侈品市场增速放缓的部分原因在于汇率利好因素的消退，以及今年美国政府关税政策对全球消费者信心的冲击。

　　全球投资咨询公司BCA研究欧洲首席策略师萨瓦里(Mathieu Savary)在近期研讨会上对第一财经记者表示，今年以来，由于投资者对美国经济政策信心的减弱，及美欧经济增长差距的收窄等因素，欧元汇率获得有力支撑，但欧元的快速升值令对美出口承压。从股市表现来看，“近期欧洲股市呈现疲软态势，除非美国股市持续创新高带动欧洲市场，否则欧洲股市短期内将继续落后，且夏季因增长疲软面临下行风险。”他称。

　　欧洲文化与创意产业联盟在7月发布的一项研究显示，欧洲的高端和奢侈品行业占欧盟总出口的11.5%，其中“相当大一部分”流向美国。

　　增长困境与前景